持续数周的强风 袭击了美国东海岸，导致部分地区气温降至数十年来的最低点。但这与投资者将加密资产推入的“冰冻期”相比，简直不值一提。比特币的价格已从10月初的12.4万美元跌至如今的7万美元左右，所有加密货币的总市值已缩水超过2万亿美元。尽管加密货币此前也曾出现过暴跌，但如今其支持者似乎比以往任何时候都更加沮丧。 他们的困境程度在某种程度上 令人费解 。比特币45%的跌幅远非史上最大：从2021年末的峰值开始，其价格曾暴跌77%。加密货币行业的市值用了大约三年时间才达到新的高峰。而如今的熊市仅仅持续了四个月。 但看看其他资产类别表现得多么出色。2022年，加密货币投资者或许可以从其他投资者也遭受损失这一事实中获得些许安慰。当年，以科技股为主的 纳斯达克 100指数从峰值到谷底下跌超过三分之一。如今，它距离几周前创下的历史高点甚至不到4%（尽管一些软件公司遭受重创）。加密货币爱好者感到沮丧，是因为他们感到孤独。 驱动这种波动剧烈、投机性极强的市场的力量总是有些神秘莫测。然而，显而易见的是，杠杆和清算在其中扮演着重要角色。9月底，就在暴跌开始之前，以加密资产为抵押的可衡量借贷规模约为740亿美元，比前12个月翻了一番还多，超过了2021年底的水平。 随后，从10月10日开始，价值约190亿美元的加密货币杠杆押注在大幅亏损后迅速平仓。此后，一系列规模较小的仓位也陆续被平仓。人们对Strategy Inc.的担忧加剧，该公司通过借贷和发行股票来购买比特币。自7月以来，其股价已下跌近70%。 种类繁多的加密货币产品可能正在加剧价格下跌。加密货币交易所交易基金（ ETF ）原计划于2024年推出，旨在通过扩大潜在买家群体来支撑价格。起初确实如此。iShares比特币信托 ETF （ IBIT ）一度成为史上 增长最快的 ETF ，截至10月份资产规模已接近1000亿美元。然而，如今 ETF 却在拖累价格。过去80个交易日内， IBIT资金 流出高达35亿美元，这是该基金首次出现持续抛售。目前，该基金的大部分投资资金都已遭受损失。 影响加密货币的最后一个因素最难量化：市场氛围不对劲。对于一种既无基本价值也无收益潜力的投机性资产类别而言，无形的光环至关重要。而曾经笼罩在数字资产周围的兴奋光环似乎已经消失殆尽。 部分原因是他们失去了叛逆精神。如果美国总统及其家人...
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