财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

 经济学人： 它们有望 成为史上规模最大的股市首秀。据报道，SpaceX计划于6月11日发行股票，并于次日在纳斯达克交易所开始交易，目标是从投资者那里筹集750亿美元。埃隆·马斯克的火箭公司SpaceX之后，可能很快会有另外两家巨头公司上市。人工智能实验室Anthropic已于6月1日提交了首次公开募股（IPO）的申请文件草案；其竞争对手OpenAI 预计 也将很快提交。据传，这两家公司都计划各自筹集高达600亿美元的资金。这三家巨头公司的 IPO 加起来，可能在短短几个月内为美国上市公司的总市值增加高达4万亿美元。 股市究竟将如何应对？各大媒体纷纷预测将出现“交易狂潮”。全球最大的在线交易平台之一盈透证券（Interactive Brokers）的首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnik）警告称，这些公司上市将带来“生存风险”。尤其令人担忧的是，股票指数编制机构可能会允许这三家巨头快速纳入其基准指数。这将促使管理着数万亿美元资产的追踪基金在股票发行后的几天内就大量买入。在大量买家迅速涌入之后，谁还能继续抢购呢？ 答案是：大量投资者涌入一个极其庞大且流动性极强的市场。尽管如此大规模的IPO 发行史无前例 ，但美国非凡的股市终将消化这些资金。不过，在接下来的几年里，市场可能会出现一些消化不良的迹象。 首先，我们需要了解一下这些巨型 IPO 的规模。按名义金额计算，目前IPO融资额的最高纪录保持者是沙特阿美，该公司于2019年在利雅得上市，融资额为290亿美元（按今天的币值计算约为380亿美元）。SpaceX、Anthropic和OpenAI三家公司 合计目标融资额约为2000亿美元。然而，这与美国股市相比只是九牛一毛。罗素3000指数成分股公司的总市值高达79万亿美元；而 标 普500指数成分股公司的总市值也达到了69万亿美元（尽管标 普 500指数成分股 公司数量较少，但追踪范围更广） 。 因此，指数基金的投资者不会立即看到他们的投资组合发生太大变化。尽管纳斯达克已将纳入指数前的“等待期”缩短至15个交易日， 富时 罗素也已将其等待时间缩短至5天（据 报道，标普 道琼斯 指数 也在考虑类似措施），但大多数股票指数仅根据公司已发行公开交易的股票价值（“自由流通股”）来确定权重。对于SpaceX而言，这意味着仅考虑其计划在6月份发行的约750亿美元股...

  著名做空者 安德鲁·莱夫特 被判犯有利用虚假社交媒体帖子操纵股票的罪行，可能面临数十年监禁。这一具有里程碑意义的案件有可能对企业高管所厌恶的更广泛的交易策略造成寒蝉效应。 莱夫特因其对美国大型公司以及散户投资者青睐的小盘股的直言不讳的评论而在网上积累了大量粉丝。经过在洛杉矶为期三周的审判，他于周一被判有罪。甚至在他被定罪之前，他将于2024年被起诉的消息就已经令整个行业感到恐慌，并促使一些做空者加强了法律免责声明。 现年55岁的他 将于8月31日接受量刑听证，面临超过20年的监禁，不过刑事被告通常会被判处较短的刑期。莱夫在此之前仍将保持自由。 全球最知名的做空者之一安德鲁·莱夫特被美国联邦陪审团裁定犯有证券欺诈罪。彭博社的埃里克·拉尔森报道了最新进展。 从立案之日起，莱夫特的案件就备受做空者的关注，他们担心自己也会遭到牵连。此案也吸引了他们的批评者，例如企业高管，他们希望政府能够约束那些被他们指责为拖累股价的空头。 莱夫特被起诉之前，美国政府对受监管宽松的卖空行业参与者的交易方式进行了广泛的调查。这些公司通常会建立押注特定公司股价下跌的仓位，然后发布研究报告，向更广泛的市场披露其仓位情况。 但就莱夫特的案例而言，政府质疑的是他公开批评或推荐公司后迅速平仓的做法。这种做法长期以来备受争议，而莱夫特的案例是为数不多的几起此类问题最终诉诸法庭的案例之一。 耶鲁大学管理学院会计学教授弗兰克·张表示，这一判决将对卖空者产生寒蝉效应，因为“这会让他们吓得噤声”。 张先生表示：“这为卖空者树立了一个危险的先例，他们现在担心发布负面研究报告并迅速平仓会引发联邦审计和市场操纵指控。” 有罪判决 莱夫特是香橼研究公司的创始人，他被判17项罪名中的13项成立。他被控利用爆炸性推文操纵数十家公司的股价，非法获利。检方称，从2018年到2023年，他通过此类交易获利超过2000万美元。 判决后，莱夫特猛烈抨击此案是对言论自由和合法交易行为的攻击。他表示，他根本不可能像检方指控的那样操纵大型公司的股票。 “我认为陪审团的判决错了，”莱夫特在法庭外说道。“显然，这并非我们的终点，”他暗示可能会上诉。 此案的核心是莱夫特在现名为 X 的平台上发布的推文。检方指控，他在发布推文前后进行的私人通信证明，他并不总是相信自己对这些公司所说的话，并给他的粉丝们留下了关于他交易意图的错误印象。 F...