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  3月1日，多哈工业区疑似遭到伊朗袭击，浓烟滚滚。 摄影：Mahmud Hams/法新社/盖蒂图片社 这原本应该是一次豪华的公司度假，奖励同事及其家人在迪拜享受几天阳光，远离德国和波兰阴冷的冬天。 但对于在波兰一家人工智能初创公司工作的菲利普·索别茨基和他的 18 名随行人员来说，为期一周的假期变成了一场绝望的考验，他们必须返回华沙和慕尼黑，因为伊朗发射了一连串的无人机和导弹，导致该地区的大部分空域关闭。 由于波兰航空公司的航班被取消，索别茨基表示他曾考虑过乘坐私人飞机，但发现随着滞留在城市里的人们争相离开，费用已经飙升了四倍。 空域关闭后，他考虑过找游艇运营商带他去孟买，然后又考虑过找装甲卡车司机把他一行人送到附近的阿曼，再从那里搭乘公务机前往伊斯坦布尔，然后继续他们的旅程。 最终，所有这些设想都落空了，索别茨基发现自己和成千上万的迪拜游客一样，被困在了这座城市里。这座城市以可靠、全天候的全球门户而闻名，就像一台运转良好的机器，不断地将人员、飞机和货物输送进出——即使在疫情或乌克兰战争等艰难时期也是如此。 但伊朗发射的导弹和无人机袭击，其中一些损毁了迪拜的地标性建筑，例如主要机场航站楼和标志性的帆船酒店——阿拉伯塔酒店，彻底改变了局势。迪拜突然变成了一座无法逃离的孤岛，航班取消，领空关闭，海上交通也受到严格限制。 “我们原本以为这将是一段美好的时光，”索别茨基在迪拜码头区的酒店房间里说道。据他描述，他听到了几声爆炸声，并能感觉到建筑物在摇晃。“突然间，天空中传来一声巨响，可能是其中一枚火箭被拦截了，所以我们决定待在房间里。” 索比茨基的悲惨经历，破坏了迪拜一直以来所建立的稳定、自由放任的旅游业以及在饱受政治纷争和动荡之苦的地区中炫耀成功的声誉。 这座中东大都市以其超现代的天际线、琳琅满目的购物场所和豪华海滩度假胜地而闻名。据迪拜经济和旅游部的 数据 显示，去年迪拜吸引了近2000万国际过夜游客。这意味着平均每天有超过5万名游客到访，而冬季旅游旺季的游客数量则更高。 彭博行业研究分析师拉米·阿比-萨姆拉表示，鉴于阿联酋高度 依赖 旅游业且经济以外籍人士为主导， 其消费需求在波斯湾地区受美伊战争的影响最为严重。 据Statista预测，到2025年，旅游业将占阿联酋GDP的约13%。 “油价上涨可能会对地区预算有所帮助，但阿联酋的游客和外籍人士构成使得短期内...

 BBG： 华尔街投资者日复一日地担忧，人工智能可能会将专家的判断转化为代码 ，从而颠覆白领行业 。 选股似乎正好处于这种变革的风口浪尖。 一项由哈佛商学院教授领导的最新学术 研究 发现，主动型基金经理的许多操作都遵循机器可以学习的模式。该研究利用一种名为神经网络的机器学习算法，预测了约71%的共同基金交易决策——即基金经理在一个季度 内是买入、卖出还是持有某只股票 。 该模型基于1990年至2023年滚动五年窗口的数据进行训练，数据来源包括基金规模、投资者资金流动、股票特征和整体经济状况等信息。在此基础上，该模型能够预测大部分投资组合的调整。 令人意想不到的是：它的局限性或许比它的成功更具启发意义。该系统未能预测到的交易——约占29%——平均而言与超额收益更为密切相关。换句话说，那些不属于常规、可识别投资模式的活动似乎蕴藏着大部分价值。 人工智能系统预测错误的仓位表现反而优于预测正确的仓位（来源：Lauren Cohen、Yiwen Lu 和 Quoc H. Nguyen 合著的《模拟金融》） 来源：《模拟金融》 这并非意味着机器已经攻克了市场。相反，它们似乎已经掌握了行业内许多通用的运作模式——管理者通常如何应对市场波动、趋势以及同行的行为。它们难以把握的是那些偏离既定模式的、比例较小的决策。 “如果71%的决策都能被算法预测，那么就很难证明为这部分支付主动管理费的合理性，”哈佛大学金融学教授、该论文的合著者劳伦·科恩在电子邮件中解释道。“当然，那些非常规交易，也就是我们的模型无法预测的交易，才是真正超额收益的来源。但这些交易在整体交易活动中占比相对较小。” 上周发布在国家经济研究局（NBER）的这份题为 《模仿金融》（Mimicking Finance） 的工作报告，正值人工智能对专业服务领域各个细分领域产生巨大冲击之际。近几周来，人们 对人工智能颠覆性影响的担忧 导致从财富管理公司到物流集团等众多企业的股价剧烈波动。 对于主动型基金经理而言，这种批评并不新鲜。多年来，投资者一直在 将资金 从选股型基金转移到低成本的指数产品。该行业的核心承诺一直是“阿尔法”（alpha）——即高于标普500等基准指数的回报——即便量化模型不断提高标准，表明广泛的市场敞口和常见的投资风格可以 解释 多少业绩。 这项由宾夕法尼亚大学的陆一文和德保罗大学的阮国浩共同撰写的研...