财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

 经济学人： 美国总统在中东问题上屡屡受挫。尽管如此，2月28日清晨，唐纳德·特朗普仍对 伊朗发动了 一波又一波的导弹和炸弹袭击。众所周知——包括五角大楼和特朗普政府内部人士在内——这场战争的结局 极 难预料 。此次与以色列联合发动的空袭，或许会促成一个愿意缔造和平的伊朗新政府的诞生；但也可能导致混乱和进一步的流血冲突。无论如何，特朗普先生都兴致勃勃地进行了这场豪赌。 袭击开始后不久，总统便阐述了发动攻击的理由，似乎想要得到一切。他警告说，他绝不容忍伊朗弹道导弹的威胁。他誓言要终止伊朗的核计划。他还呼吁伊朗人民奋起反抗，并号召安全部队与伊朗政权决裂。几个小时后，特朗普先生便确认了伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊的死讯。以色列也发布了伊朗高级军事和政治官员遇害的消息。 尽管特朗普在打击伊朗政权方面取得了令人瞩目的初步成功，但他的愿望很可能无法实现。短期内，伊朗可能会继续使用其剩余的大量导弹袭击巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋等国的城市，给该地区带来毁灭性打击。这些国家的繁荣依赖于安全。伊朗政权还可能袭击军事基地或舰船，造成大量美军士兵伤亡——周日三名美军士兵的死亡就预示了这种危险。通过破坏油田或封锁霍尔木兹海峡，伊朗可能将油价推高至每桶100美元甚至更高。 从长远来看，这些打击行动也可能在更根本的层面上失败。伊朗政权长期以来一直在为哈梅内伊的继任做准备，哈梅内伊年老体弱。目前，权力掌握在三人集团手中。过一段时间，他可能会被一位很可能与今年1月反政府抗议活动中数千名伊朗人丧生有关的人物取代。手上沾满鲜血的新统治者可能像他的前任一样强硬和残暴。他可能会继续囤积弹道导弹，因为他知道仅仅为了这一点就发动另一场战争很难找到正当理由。他可能不会为了解除制裁而放弃核浓缩活动，而是会得出结论：伊朗和朝鲜一样，需要一枚核弹才能免受攻击。 或许伊朗会陷入混乱和内战，战火甚至会蔓延到境外。那样的话，谁也不知道它的浓缩铀储备最终会流向何方。 特朗普先生肯定明白这一切。他的支持者往往反对战争，尤其是在中东。即便油价上涨幅度不大，也可能在临近中期选举之际激怒“让美国再次伟大”（MAGA）的选民。他本不必打击伊朗。他完全可以宣称上周在日内瓦举行的核谈判取得了进展，以此拖延时间。那么，他为何认为值得冒这个险呢？ 其中一个原因可能是，他想通过与伊朗清算旧账来超越其他众多总统。...

 FT: 尽管唐纳德·特朗普在过去一年里发动了贸易战，攻击了包括美联储在内的美国机构，并因格陵兰岛问题威胁盟友，但全球经济增长依然展现出了韧性。 尽管受到冲击，但通胀持续回落，欧洲及其他地区的股市均创下新高。 如今，随着美国和以色列对伊朗的攻击蔓延成更广泛的地区冲突，鉴于这场冲突有可能扰乱石油供应，石油市场成为决定这种相对良性的趋势是否会继续的关键渠道。 问题在于， 美国 及其伙伴能否避免途经霍尔木兹海峡（位于伊朗南部沿海）的能源运输持续中断。如果运输畅通，且石油生产商周日决定增产能够抑制价格上涨，那么对经济增长的损害或许可以控制在一定范围内。  否则，能源价格飙升可能在主要经济体引发新一轮通胀，破坏央行的降息计划，并动摇企业信心。“石油是关键渠道，”凯投宏观首席经济学家尼尔·谢林表示。 油价飙升幅度究竟会有多大？  美国外交关系委员会高级研究员、著有 《扼喉点》 （一本关于美国经济战的书） 的爱德华·菲什曼表示，能源市场主要有两种情景。 他表示，根据第一种情况，霍尔木兹海峡的所有交通将“受到严重且长时间的中断，而霍尔木兹海峡是世界上最重要的海上咽喉要道”。鉴于全球约五分之一的石油都经由该海峡运输，如果海峡关闭，“全球油价将遭受巨大冲击”。  分析人士预测，这种情况可能将油价推高至每桶100美元以上。由于市场对美伊冲突的预期不断升温，布伦特原油价格在过去一个月上涨了近12%，目前已接近七个月来的高点，达到每桶73美元。 天然气市场也将受到影响，从而引发包括欧洲在内的主要市场的通胀压力。  菲什曼认为，更有可能且损害较小的情况是，霍尔木兹海峡不会完全关闭，而是伊朗自身的石油销售被切断。如果这种情况发生，油价更有可能飙升至至少每桶80美元。 如果其他产油国增产，其影响可能较为有限。周日，欧佩克+宣布将在4月份增产20.6万桶/日，以期稳定原油市场。这一增幅低于一些分析师和欧佩克+观察人士的预期。 凯投宏观(Capital Economics)的谢林(Shearing)表示，油价每桶上涨10美元“不会对通胀和经济增长产生任何影响”。  虽然伊朗是包括中国在内的许多经济体的重要石油供应国，但它对全球石油消费并非至关重要。据国际能源署的数据，伊朗1月份原油日产量为345万桶，不到全球供应量的3%。 每桶100...

  唐纳德·特朗普 总统 长期以来一直声称美国已经完成了国家重建。如今，他却采取了一种让人想起美国早期干预方式的策略：公开以击毙或逮捕敌对国家领导人为目标，却很少透露美国打算如何处理后续事宜。 就在几周前，美军发动空袭，突袭委内瑞拉，逮捕了该国总统。而本周末，特朗普下令对伊朗发动袭击，导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡， 此举 更进一步。目前已有数十人丧生，其中包括三名美军士兵。数百枚伊朗导弹和无人机袭击了该地区多个国家，而美以军队仍在继续发动攻击。局势升级及其难以预料的后果，已经考验着油价和投资者对地缘政治风险的承受能力。 信息十分明确：除了拥有核武器的国家之外，几乎没有哪个外国对手能够感到安全。竞争对手将不得不面对一种更加不受约束的美国力量——批评人士称，这种力量打破了华盛顿长期以来要求其他国家遵守的法律约束。 “特朗普似乎已经令人担忧地准备好动用美国强大的军事力量，而且不受任何约束——他只根据自己眼中特定时刻的美国利益行事，”英国前国家安全顾问 彼得·里基茨 告诉彭博社。“这种‘强权即公理’的做法开创了一个极其糟糕的先例，任何国家都可以随意攻击其他国家的领导人——而这恰恰是《联合国宪章》旨在防止的。” 随着伊朗导弹袭击海湾地区目标，途经霍尔木兹海峡（全球约五分之一海运石油和天然气的运输通道）的货物运输急剧放缓，航运公司暂停了运输，保险公司重新评估风险，一些船东援引战争条款取消了航程。航空公司停飞了该地区的航班，包括迪拜等全球枢纽机场的航班。 布伦特原油价格今年已上涨近20%，周日一度飙升13%至每桶82美元左右，随后涨幅收窄。彭博经济研究 估计， 如果英吉利海峡完全关闭，油价可能飙升至每桶108美元。黄金和美元也出现上涨，美国股指期货周日早盘跳空低开。 “回顾以往的总统，我们从未动用过全部权力，”中央情报局前行动主管杰克·德瓦恩说。“我们一直保持着较为温和的七级权力。而特朗普已经将权力提升到了十级。这是一个全新的世界。” 尽管特朗普曾敦促去年12月和今年1月涌入伊朗街头的抗议者夺取政权，但没有任何迹象表明美国政府已为反对派运动迅速崛起、推翻现政权奠定了基础。旷日持久的冲突风险已促使投资者涌入美国国债、黄金和瑞士法郎，交易员们称之为 “避险优先”策略 。 两艘油轮在霍尔木兹海峡附近遇袭 据报道，第三艘身份不明的船只也遭到袭击。 资料来源：彭博社、彭博新闻报道 ...