财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，中美贸易战

  马特·麦卡利斯特 (Matt McAllister) 知道该怎么做。 自金融危机爆发以来，他一直从阿拉巴马州费尔霍普的家中赶来，参加伯克希尔·哈撒韦公司在内布拉斯加州奥马哈举行的年度股东大会。凌晨两点左右，他就和朋友们在巨大的会议中心外排队，抢占一个绝佳位置，近距离聆听沃伦·巴菲特的指导。 但今年麦卡利斯特天黑后才到达，却发现几位股东已经带着睡袋扎好帐篷——这是他见过的最早的帐篷。 麦卡利斯特说：“人们非常担心这可能是沃伦的最后一次会议。” 几个小时后，94 岁的巴菲特告诉人群，他将辞去这家庞大企业集团 60 年首席执行官的职务，证实了这些担忧。 巴菲特不仅凭借其敏锐的投资头脑，还积累了成千上万的追随者。尽管他很少涉足政治，但他每年都会在股东大会上花费数小时回答股东们的问题，包括如何规划自己的生活（包括财务和其他方面），以及他对全球经济未来走向的看法。 巴菲特在奥马哈举行的公司年会上品尝了一口正在销售的冰淇淋。 © REUTERS “他对很多人来说都是巨大的鼓舞，”今年第一次从俄亥俄州赶来参加会议的拉里·奈特说道。“我们知道这会发生，所以才今年来参加。” 自1965年以来，这些会议就已成为一项传统。当时，会议规模很小，只有两三个人出席在伯克希尔新英格兰一家纺织厂楼上的旧阁楼里举行的活动。会议最终被转移到一家保险子公司的自助餐厅——巴菲特的传记作者写道，就在1981年，也只有22人出席。为了避免显得空荡荡的，员工们都被召集起来。 如今，这些活动吸引了来自世界各地的数以万计的人们，他们渴望聆听这位被称为“奥马哈先知”的人物的亲切建议。他积累了1680亿美元的财富，并被誉为历史上最伟大的投资者之一。年复一年回归的股东们在这里建立了友谊和人脉，使这些年度活动成为一种聚会。 许多人担心这一刻即将到来。巴菲特以他惯常的随意语气发表了这一声明，在回答了近四个小时的提问后，在最后五分钟才悄悄宣布了这一消息。这似乎连他指定的继任者、将于年底上任的格雷格·阿贝尔都感到意外。 巴菲特告诉人群：“格雷格对此一无所知，直到他现在听到的消息。” 这场盛事的结局令人唏嘘，它如今已然成为一场既是节日又是股东大会的盛事。这场盛事持续多日，伯克希尔旗下投资组合公司将齐聚一堂，举行盛大的野餐会，以及一场5公里长跑，因此这个周末通常被称为“资本家的伍德斯托克”。 从周五开始，伯克希尔旗下的许多...

  沃伦·巴菲特 只有一个 ，永远不会有第二个。 5月3日，巴菲特宣布 将辞去 伯克希尔哈撒韦公司 BRK.B 首席执行官一职   1.80  % 增加；绿色向上三角形 他将这家企业集团打造成为历史上最成功的投资之一。有三个原因让他无可匹敌，也永远不会有：人、时间以及方案。 先从人说起。巴菲特不仅才华横溢，而且几乎一生都痴迷于股市。尤其是在他投资生涯的早期，他无与伦比的成功依赖于一项难以承受的牺牲：放弃正常的社交和家庭生活。  后来有一位作家把17世纪伟大的哲学家巴鲁克·斯宾诺莎称为“被神灵迷醉的人”。巴菲特则是被股票迷醉的人。  自从 1942 年11 岁时购买了第一只股票 以来 ，他便开始如饥似渴地了解公司信息，阅读公司报告就像大多数人听音乐一样 。  巴菲特年轻时还是一名投资经理，他总是在家里闲逛，埋头于公司年报，几乎撞到家具，对家人朋友的来来往往浑然不觉。孩子们在游乐园玩耍时，他就坐在长椅上 阅读财务报表 。巴菲特虽然身在现场，但精神和情感上却沉浸在自己的世界里，一心想着税收亏损结转和摊销计划。 2006 年 3 月，沃伦·巴菲特与纽约证券交易所首席执行官约翰·塞恩以及美国商业资讯的凯西·巴伦·塔姆拉兹一起出席了开市钟声。   照片：  MARIO TAMA/GETTY IMAGES 想象一下如此痴迷。想象一下享受它。 想象一下，自从哈里·杜鲁门入主白宫以来，几乎每时每刻都在享受着它。这就是巴菲特的与众不同之处。 专业知识根植于模式识别，而巴菲特见识过所有可能的模式。根据我对他工作习惯的了解，我估计——保守估计——巴菲特 在七十多年的职业生涯中，  已经阅读了超过十万份财务报表。 他的记忆力简直超乎寻常。几年前，在与巴菲特的一次电话采访即将结束时，我提到了我正在读的一本书。他惊呼自己也读过——比那本书早了半个多世纪。当他开始描述其中一段时，我拿起书，翻到那一页，惊讶地发现，巴菲特几乎一字不差地记住了书中的每一句话。 巴菲特对金融信息的掌握无人能及，再加上他惊人的记忆力，让他成为了一个人工智能的化身。他几乎可以通过自己内部的数据库回答任何问题。 这赋予了他无与伦比的能力，能够从任何新信息中识别出关键核心，并比其他投资者拥有持久的优势。如今人工智能已普及，像巴菲特这样掌握海量...

  自我们记事以来，新兴市场公司就一直试图向美国公司学习。多元化企业集团纷纷转向美国，以掌握企业聚焦的艺术。家族企业的掌门人将子女送入哈佛商学院。雄心勃勃的管理者们研读迈克尔·波特和加里·哈默尔等西方商业大师的著作。 如今，美国企业需要回敬这些赞美。美国正在迅速蜕变西方，转型为一个新兴市场。没有人比那些终生在此领域的企业更了解如何规避此类市场的陷阱，并抓住机遇：例如，成立于1945年的墨西哥宾堡集团（Grupo Bimbo SAB），历经国内和国际动荡，最终发展成为世界领先的烘焙企业之一；成立于1868年的印度塔塔集团（Tata Group），历经殖民主义、民族解放和新自由主义革命，最终屹立不倒；又例如，成立于1926年的土耳其科克控股公司（Koc Holdings AS），在世界上最动荡的地区之一蓬勃发展。 美国正加速向欠发达国家的倒退。新兴市场常常被喜怒无常的强人统治，他们将国家生活的方方面面政治化（并进行扰乱）。唐纳德·特朗普比大多数人更加喜怒无常。新兴市场的统治者不顾市场智慧，利用国家工具重塑国民经济。特朗普正在利用关税重塑国家强大，即便股市正在痛苦地咆哮。由于政府或市场机构缺乏有效运作，新兴市场充斥着“制度真空”。特朗普正在将政府的重要部分塞进木材削片机，并削弱企业几十年来所依赖的《反海外腐败法》等监管安排。特朗普执政期间，官僚作风泛滥，尤其是由于他不断变化的关税制度，正在将美国变成现代版的印度“许可证制度”。 美国企业最需要向新兴市场学习的是如何应对政治不确定性。如今，每家美国跨国公司都必须考虑到，曾经与外国势力稳定的关系，在总统发布另一条推文或说出 “真相”的瞬间就可能发生变化。 每家公司，无论行业或规模，都必须考虑不断变化的关税和价格。如果说20世纪80年代以来企业面临的主要挑战是管理距离，那么如今的主要挑战则是管理政治。 企业正在投资磨砺政治触角，发展政治实力，有时聘请政治咨询公司，有时聘请内部政治顾问。有些企业每天都会召开“作战室”，讨论白宫最新的政治动向。但在进行重组的过程中，企业过于倾向于聘请西方政治专家，尤其是退休的政治人物，而没有充分挖掘新兴国家的政治智慧。波士顿咨询公司 （BCG） 和 麦肯锡 等全球咨询公司正在在这方面发现新的优势。 新兴国家提供了如何将政治转化为优势的范例。讨好统治者的宠臣，因为合同的决定因素是个人关系而非客...

  最大的几家海运公司正改用小货轮运送货物，还有公司直接取消了跨太平洋的航次。预计本周抵达洛杉矶港的集装箱数量将较上周减少30.4%。“情况比新冠疫情时期还要糟糕。” 随着美国新关税开始抑制需求，从中国运往美国的集装箱数量持续下降，全球最大的几家海运公司正改用小货轮运送减少的货物，还有公司取消了航次。 全球最大的五家集装箱船运营商表示，跨太平洋东行航线的货运订舱量下降了至少三分之一。这些最大的航运公司表示，他们尚未彻底取消航次。但他们正在用最多可运载约14,500个20英尺标准箱的货船来取代最大运载量18,000个标准箱的巨型货轮。 A.P.穆勒-马士基集团(A.P. Moeller Maersk)在一份电邮声明中表示：“在应对不断变化的市场状况之际，我们将继续优化我们的网络利用率，例如在一些中美航线上用较小的货船替换较大货船，以便更好地契合当前需求。”这家仅次于地中海航运(Mediterranean Shipping Co.)的全球第二大集装箱航运公司称，所有计划中的跨太平洋航次目前都维持不变。 据新加坡和伦敦的经纪商称，到目前为止，规模较小的航运公司已经取消了原定于5月份的大约24个从中国发往美国西海岸的航次。 洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡(Gene Seroka)表示，他预计本周抵达洛杉矶港的集装箱数量将较上周减少30.4%。他补充说，到目前为止，已有17个原定于5月份的航次被取消。洛杉矶港和邻近的长滩港共同构成了美国最大的港口群。 中国青岛，港口外的一艘空集装箱船。 PHOTO: 图片来源：CFOTO/ZUMA PRESS “这是我们经历过的最不可预测的时期，”德国航运公司赫伯罗特(Hapag-Lloyd)的发言人尼尔斯·豪普特(Nils Haupt)对《华尔街日报》(The Wall Street Journal)表示。“这比新冠疫情时期还要糟糕，当时物流链花了几个月时间才恢复。” 豪普特补充说，来自东南亚的集装箱订舱量增加了约四分之一，但这仅相当于通常来自中国的集装箱订舱量的一小部分。与此同时，在越南、柬埔寨、印度尼西亚和其他国家设有工厂的中国制造商正将生产转移到这些地区。 “最先受到影响的是中国经济，”德意志银行(Deutsche Bank)首席中国经济学家熊奕在本周发布的一份报告中写道。“最新的关税政策对美国经济的冲击将会延迟，因为这些货物要...